重口味

可转债双低量化策略怎么回测？如何申请测试账号？_我的网站

A | 可转债双低策略是近几年非常流行的量化策略，核心思想是买入"价格低+溢价率低"的可转债，等待价值回归。但很多人不知道如何正确地回测这个策略。 K图 003040_0 　　【导读】楚天龙上半年业绩亏损同比扩大　　8月25日晚间，近3个交易日收获“三连板”的楚天龙（证券代码003040）披露2026年半年度报告及终止定增事项公告。

B | 先说结论：可转债双低策略的回测需要同时考虑价格、溢价率、信用评级、剩余期限等多个因素，简单的"按双低值排序买入"并不够，需要加入过滤条件和风控逻辑。双低值的计算双低值=可转债价格+转股溢价率×100比如一只可转债价格110元、转股溢价率20%，双低值=11...。　　半年报显示，楚天龙上半年实现营收3.19亿元，同比下降30.21%；归母净利润亏损6212.42万元，上年同期亏损3976.88万元；扣非归母净利润亏损6568.50万元，上年同期亏损4132.86万元。

C | 　　分季度看，公司一季度净利润亏损约0.12亿元，二季度亏损约0.5亿元，环比持续恶化。

D | 　　分产品线来看，公司核心业务全线承压：嵌入式安全产品实现营收2.64亿元，占营业收入的82.72%，同比下降28.45%；智能硬件实现营收2108.96万元，同比下降53.20%；软件及服务实现营收912.25万元，同比下降72.47%。　　资料显示，楚天龙是一家专注于数字安全与数智服务综合解决方案提供商，公司产品与服务主要包括以智能卡、多形态数字人民币硬钱包、eSIM等为代表的嵌入式安全产品，以及面向行业应用的智能硬件、以智慧档案及社保“一卡通”平台为主要内容的软件及服务。　　对于业绩下滑，公司在半年报中表示，报告期内主营业务面临供需两端的双重经营压力。

E | 需求端，受市场竞争加剧影响，部分嵌入式安全产品价格及数量下降，导致营业收入同比下滑；供给端，全球半导体原材料价格持续上涨、晶圆制造及封装测试环节成本不断攀升，公司难以将产品降价压力向上游传导，致使营业成本降幅低于营业收入降幅，综合毛利率呈下降趋势。　　惨淡的经营业绩之下，楚天龙二级市场表现却极为强势。8月21日、8月24日、8月25日，公司股价连续3天涨停。

F | 截至8月25日收盘，公司股价报15.48元/股，总市值达71.38亿元。　　股价暴涨的背后，是数字人民币概念的热度升温。

G | 8月17日，央行宣布数字人民币运营机构扩容至30家，板块集体异动。8月25日，数字人民币概念股上涨2.42%，楚天龙领涨板块。不过，公司8月24日晚间发布的股票交易异常波动公告中明确提示：关注到近期市场对数字人民币关注度较高，近年来公司积极探索并推动数字人民币相关业务拓展，目前相关业务收入占公司营业收入的比重较小，未达5%，部分项目及产品的应用场景、市场规模仍存在不确定性。

H | 　　同日晚间，楚天龙发布公告称，终止2026年度向特定对象发行A股股票事项。回溯来看，公司于2026年2月9日召开第三届董事会第十二次会议，审议通过定增相关议案，预案于2月10日披露；2月26日召开的临时股东会审议通过相关授权议案。　　根据预案，公司拟定增募资不超过7.6亿元，募资净额将用于创新应用安全产品研发及产业化项目、面向行业应用的智能硬件建设项目、数字化运营总部及研发升级建设项目及补充流动性资金。　　对于终止原因，公司表示自启动发行工作以来，董事会及管理层会同相关各方积极推进各项筹备工作，经与保荐机构及相关中介深入沟通，综合考量公司未来发展规划等情况，决定终止本次发行事项。该事项已于8月24日经第三届董事会第十五次会议审议通过。　　尽管业绩承压，公司在半年报中也披露了多项积极进展：上半年中标多家国有及股份制商业银行总行级项目，入围多地市第三代社保卡项目；eSIM等核心自研技术与产品获国内外行业组织及客户认证；报告期内投资设立新加坡子公司，持续开拓海外市场。（文章来源：中国基金报）。